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生意社:新胶空窗期 6月天然橡胶行情是否可有所期待?

http://www.iadsr.com  2020年05月29日 16:48:17  生意社
生意社05月29日讯

  生意社(iadsr.com)数据显示,5月28日天然橡胶商品指数为29.76,与昨日持平,较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了70.24%,较2020年04月02日最低点27.28点上涨了9.09%。(注:周期指2011-09-01至今)

  如上图所示,天然橡胶自2020年1月初至5月,整体行情呈先下后小幅向上的态势,3月底4月初的价格为阶段性底部,5月天胶绝地反弹,震荡上行,但总体反弹幅度不很大。生意社监测的华东地区天然橡胶(标一)数据显示,宝岛全乳2020年5月1日市场主流报价9600元/吨左右,29日主流报价10030元/吨,较4月上调4.48%;其中1日价格9600元/吨也是本月至今的价格最低点,20日10170元/吨也即本月的价格最高点,最大震幅5.94%。

  因素分析:

  供应:我国产区天气干旱、虫病、胶价低位等因素影响,新胶产量很小,版纳产区橡胶现货已缺口多日,价格坚挺。东南亚产区中,泰国南部出现多日降雨、越南高温干旱,影响割胶进程,业界预计6月国外产量改观恐难实现。全国现货胶库存仍居高,但当前也是新胶空窗期,对于天胶现货库存的消耗有助推作用。

  库存:数据显示,截至5月29日,上期所天然橡胶库存238399吨,仓单232640 吨,较上周分别减少996吨和1910吨;20号胶库存68465吨,仓单67254吨,较上周分别减少1443吨和1341吨;从库存数据来看,天然橡胶期货库存连续下降,且消耗速度较前段时间加快。据悉,当前青岛保税区橡胶库存居于高位、去库存压力较重。与之形成鲜明对比的是,云南版纳等地,新胶老胶皆缺口很大,国外胶无法进口,当地胶价居高。从全国市场来看,供大于需的矛盾占据主导,但分区域来看,云南版纳等地则是需大于供。

  进出口:ANRPC统计数据显示,东南亚四大主产区4月天然橡胶出口量78.94万吨,同比上升10.72%,增速转负为正。而上述四大主产区,占我国进口量的90%左右。就我国而言,2020年前三个月天然橡胶进口量均出现下滑,而4月进口量48.4万吨,同比上涨17.6%,增速转负为正。

  需求:轮胎企业:当前形势下,国内外轮胎企业开工率仍处于低位。截至5月21日,国内全钢胎开工率为65.35%(+2.57%),国内半钢胎开工率为63.25%(+3.06%)。中橡协统计企业数据显示,一季度出口值下降9.6%,其中,轮胎下降4.9%,出口降幅小于其他指标。从市场的反应来看,华北华东地区贸易商普遍感觉本月至今橡胶原料成交量较3月和4月有很大差距,本月成交量远低于上两个月。汽车方面:中汽协数据显示,1-4月份我国汽车的产销量分别完成559.6万辆和576.1万辆,同比下降了33.4%和31.1%之多。4月,我国汽车产销分别为210.2万辆和207万辆,环比增长46.6%和43.5%,同比分别增长2.3%和4.4%,增速为今年以来的首次增长,汽车销量结束连续21个月的下降。但作为汽车最重要的配件之一的轮胎产量却没有走出下滑通道,4月国内橡胶轮胎外胎产量为6661.2万条,同比下滑12.2%;1-4月累计产量21807.2万条,同比下滑17.4%。2020年4月重卡市场预计销售各类车型约19.12万辆,环比增长59.35%,同比大幅增长61%,1-4月累计增长4.72%。

  宏观政策:政府工作报告指出,预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度,新增减税降费约5000亿元。前期出台6月前到期的减税降费政策,包括免征中小微企业养老、失业和工伤保险单位缴费,减免小规模纳税人增值税,免征公共交通运输、餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等服务增值税,减免民航发展基金、港口建设费,执行期限全部延长到今年年底。小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年。预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。其次,政府工作报告说,中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底,对普惠型小微企业贷款应延尽延,对其他困难企业贷款协商延期。业界认为,疫情打乱了橡胶轮胎行业正常的生产经营秩序,政府工作报告给行业企业吃了“定心丸”,各项税费优惠政策的落实,用“真金白银”支持企业复工复产,助力企业发展。

  后市预测:

  生意社分析认为,全国两会释放积极的宏观政策,中小企业发展环境相对宽松,是个大利好。供应上,云南地区局部严重货源紧张,华北华东货源充足,新胶空窗期的利好可以重视。下游需求上,,轮胎企业会逐步受益于宏观政策利好及各地刺激汽车消费的举措,开工率有望提升,天胶需求有望等来增长期;国外恢复经济,开工复产,需求暂时萎靡,消费形势短期改变较难。后市,6月新胶产量可能没有预期那么快大幅增加,去库存仍将持续,我们分析认为天胶短期的行情也许可以有所期待。

  (文章来源:生意社)

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