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生意社:2019年石油炼化板块表现可圈可点 2020或稳中有变

http://www.iadsr.com  2020年01月02日 09:25:04  生意社 (薛金磊)
生意社01月02日讯

  2019年,石油炼化板块表现可圈可点,据统计,2019年1-11月原油进口量为46024万吨,累计增长10.1%,随着2019年原油进口量继续创新高,国内对原油及下游油品的需求量呈现温和扩张的态势;同时,政策面也呈现诸多利好:成品油增值税再次下调,中国炼油业转型升级提速,大型炼化一体化项目纷纷投产,成品油零售经营资格审批下放带来的油品市场活跃度的提高等等。总的来看,2019年石油炼化这一块较之去年价格整体上了一个台阶。

  据生意社价格监测,2019年石油炼化板块价格涨跌榜中环比上升的商品共7种,其中涨幅5%以上的商品共6种,占该板块被监测商品数的37.5%;涨幅前3的商品分别为WTI原油(35.92%)、Brent原油(26.69%)、柴油(15.05%)。环比下降的商品仅有3种,且跌幅并不明显,燃料油跌幅占据榜首,也全年跌幅也只在3.02%。

  接下来,我们重点盘点一下原油和成品油在2019年的表现:

  首先,从原油来看,2019年,国际原油市场风起云涌,在中美贸易战,以及全球经济预期降温的大背景下,“黑天鹅”事件频发,从宏观的全球多国进入降息通道、遭遇货币危机,到英国脱欧的拨云见雾,再到微观的“OPEC+”减产的一波三折,中东地缘政局的悬而未决;从美国页岩油生产和运输遭遇瓶颈期,再到多地炼油设施的事故频发等等,诸多因素牵动油市,油价也表现震荡起伏、一波三折,整体形态来看,上半年呈现单边上涨,WTI从年初的45美元/桶左右,到4月上旬最高涨到66美元左右,随后随着地缘风险因素降低,以及中美贸易战升级导致原油需求预期降温,油价急速下跌,行至6月下旬,WTI油价跌到50美元左右,下半年油价持续宽幅震荡,行至年底,中美贸易谈判达成第一阶段协议,全球贸易风险降温,加之,OPEC+延长减产协议,油市环境改善,油价处于温和上升通道。总之,2019年原油整体趋势是上行的。

  然后,再看成品油,2019年成品油也紧追原油步伐,原油和成品油是高度正相关的,所以成品油也是呈现上行格局:上半年:1-5月份国内汽柴油走势稳中向上。截止5月份末国内汽油价格上涨1.79%至6616元/吨,同时期柴油价格大涨12.82%至6237元/吨。首先,中美贸易关系整体呈现逐渐缓和的趋势,加上以沙特为首的减产同盟国积极推进减产,原油产量受到影响,市场供应进一步受到压缩,油价持续上行,国内成品油市场也水涨全高。其次,1、2月份适逢元旦、春节等假期,汽车出行需求旺盛,但下游采购、补库操作基本按需进行;第三,2月份下旬开始,基建、春耕、采矿等户外项目开工,柴油需求大增,因此上半年国内成品油市场稳中上行,柴油市场价格表现远好于汽油市场。

  下半年:5月下旬开始,国内成品油市场宽幅震荡,整体呈现“W”走势。汽油市场价格至6月中旬跌至下半年最低,跌幅达8.92%,9月下旬涨至下半年最高,涨幅8.33%,至年末跌回至5月下旬水平,涨幅仅0.36%。下半年汽油市场价格宽幅震荡,振幅9%以内。同时期柴油油市场价格至6月中旬跌至下半年最低,跌幅达2.54%,9月下旬涨至下半年最高,涨幅7.47%,至年末跌回至5月下旬水平,涨幅仅2.27%。下半年汽油市场价格宽幅震荡,振幅7.5%以内。整体看汽柴油市场价格走势一致,柴油市场波动幅度小于汽油市场。

  后市展望:

  生意社分析师认为,2020年中国经济增速预期放缓,GDP增速存在破6的风险,原油及下游油品的需求量也有增速放缓的可能性。外围环境来看,国际贸易环境能否改善,逆全球化的民粹主义盛行的贸易壁垒是否能打破,这些都是制约整个油品行业需求增长的关键因素;同时汽车销量的下滑以及新能源汽车销量的提升也给国内油市带来新的挑战,但也没必要过分悲观,因为原油目前仍是难以替代的能源,有着庞大的体系和需求,同时,2020年国家基础设施建设预期会提速,这会刺激油品市场的需求,总的来说,未来石油炼化板块在未来一年或稳中有变,稳的是油品会继续保持稳定增长,但存变数,预计增幅可能会继续放缓,价格方面可能随着2020年油价不确定因素的增加而振幅增强。

  (文章来源:生意社,作者:薛金磊)

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